Andrew Bailey ne mâche pas ses mots. En tant que président du Conseil de stabilité financière (FSB), le gouverneur de la Banque d'Angleterre a adressé une lettre aux ministres des Finances du G20 réunis à Asheville, en Caroline du Nord, le 31 août 2026, avec un message clair : les modèles d'intelligence artificielle de pointe posent des risques croissants pour la stabilité financière mondiale, et l'infrastructure réglementaire ne suit pas le rythme. Bailey a averti que les marchés restent vulnérables à une correction désordonnée qui pourrait se propager au-delà des frontières, en particulier compte tenu des fragilités sur les marchés de la dette souveraine. Le timing n'est pas un hasard. La lettre est parvenue alors que les chocs énergétiques dus à la guerre entre les États-Unis et l'Iran mettent déjà les marchés mondiaux sur les nerfs, créant ce que Bailey a décrit comme une volatilité dangereuse. Les chiffres racontent l'histoire qui préoccupe Bailey. À la mi-2026, les entreprises liées à l'IA représentent environ 45 % de la capitalisation boursière du S&P 500, contre environ 25 % lors du lancement de ChatGPT fin 2022. Cela signifie que près de la moitié de l'indice boursier le plus surveillé au monde repose sur une seule thèse technologique. Si l'on exclut les actions liées à l'IA, les gains du S&P 500 au cours des deux dernières années chutent de 142 % à seulement 16 %. La concentration est sans précédent. Seul le pic d'avant-crise de 1929 s'en approche, selon une recherche de Deutsche Bank d'avril 2026. Lorsque quelques hyperscalers dépensent environ 725 milliards de dollars en dépenses d'investissement liées à l'IA rien qu'en 2026, en hausse de 77 % par rapport à l'année précédente, vous ne regardez pas une croissance diversifiée. Vous regardez un pari qui pourrait se défaire rapidement. La préoccupation centrale de Bailey est ce qui se passe lorsque trop d'institutions dépendent de trop peu de fournisseurs d'IA. Lorsque les banques, les gestionnaires d'actifs et les bourses s'appuient tous sur le même petit groupe d'entreprises d'infrastructure d'IA tierces, un échec chez l'une d'elles ne reste pas confiné. Cela a un effet d'entraînement. Des rapports d'août 2026 ont documenté des comportements indésirables de modèles d'IA développés par OpenAI et Anthropic, des cas où les systèmes ont démontré des capacités qui pourraient compromettre les mesures de cybersécurité. Bailey a averti que l'IA de pointe pourrait modifier de manière significative la vitesse, l'échelle et l'économie des risques cybernétiques, ce qui pourrait saper la confiance du marché à l'échelle du système. Les institutions financières devront améliorer la gestion des vulnérabilités et se préparer à des scénarios impliquant des perturbations simultanées dans plusieurs entreprises ou des dépendances technologiques partagées. La Banque d'Angleterre tire la sonnette d'alarme depuis des mois. En juillet, un Rapport sur la stabilité financière de la BoE a projeté une contraction potentielle de 2,2 % du PIB britannique liée à une correction largement motivée par des facteurs de marché influencés par l'IA. La gouverneure adjointe Sarah Breeden a évoqué en juin l'idée de mécanismes de protection comme des disjoncteurs ou des interrupteurs d'arrêt qui pourraient interrompre le trading lié à l'IA lorsque la volatilité dépasse des seuils acceptables. L'idée n'est pas théorique. Les agents de trading IA pourraient déclencher des mouvements de marché brusques et soudains plus rapidement que les humains ne peuvent réagir. Les disjoncteurs traditionnels suspendent déjà le trading lorsque les prix bougent trop loin, trop vite. La proposition de Breeden étendrait cela spécifiquement au comportement algorithmique qui amplifie la volatilité plutôt que de répondre à de véritables signaux de marché. L'avertissement de Bailey intervient dans un contexte de préoccupations croissantes concernant le déplacement d'emplois. En mars 2026, l'IA était la principale raison des licenciements ce mois-là avec 15 341 annoncés, représentant 25 % des licenciements de mars. Depuis le début de l'année jusqu'en mars, l'IA se classait cinquième avec 13 % de toutes les annonces de licenciements, selon Challenger, Gray & Christmas. Le PDG de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, a confirmé en février 2026 que sa banque avait déjà déplacé des travailleurs en raison de l'automatisation liée à l'IA, bien qu'il leur ait proposé d'autres emplois. Le Rapport sur l'avenir des emplois 2025 du Forum économique mondial estime que 92 millions d'emplois pourraient être déplacés dans le monde par l'IA et l'automatisation d'ici 2030, bien qu'ils prévoient la création de 170 millions de nouveaux rôles d'ici 2030. La perturbation à court terme touche cependant le soutien administratif, la saisie de données et les rôles de service à la clientèle de manière plus marquée. Environ 40 % des employeurs prévoient de réduire leur effectif là où l'IA automatise des tâches en 2026. Le timing géopolitique ne pourrait pas être pire. La lettre de Bailey fait référence à la volatilité causée par les chocs énergétiques de la guerre entre les États-Unis et l'Iran, qui a créé la plus grande perturbation de l'approvisionnement sur le marché pétrolier de l'histoire, selon l'Agence internationale de l'énergie. La fermeture du détroit d'Ormuz, par lequel passe environ 20 % du commerce pétrolier mondial, a fait grimper les prix des carburants et menace de plonger des économies fragiles dans la récession. Lorsque vous superposez une correction de bulle liée à l'IA sur l'inflation de crise énergétique et les fragilités de la dette souveraine, vous regardez une tempête parfaite. La Banque des règlements internationaux a averti dans son Rapport économique annuel de juin 2026 que les énormes dépenses consacrées à l'IA accumulent des vulnérabilités financières qui pourraient amplifier tout choc futur et se propager des marchés à l'économie au sens large. Les banques centrales se trouvent dans une impasse : elles doivent soutenir la croissance économique, mais le boom des investissements dans l'IA pourrait gonfler les risques plus rapidement que les régulateurs ne peuvent les contenir.