السباق للسيطرة على الذكاء الاصطناعي يخلق ضحية غير متوقعة: ترقية هاتفك الذكي القادم. يقوم مصنعو رقائق الذاكرة بتوجيه الإنتاج نحو رقائق الذاكرة ذات النطاق الترددي العالي (HBM) التي تشغل مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، مما يخلق نقصًا في العرض لذاكرة الوصول العشوائي (DRAM) والتخزين الفلاش التي تدخل في الأجهزة الاستهلاكية. ويحذر المحللون الصناعيون من أن صانعي الهواتف الذكية ومصنعي أجهزة الكمبيوتر سيواجهون ارتفاعًا في تكاليف المكونات ونقصًا محتملاً طوال عام 2026 وحتى عام 2027. الأمر لا يتعلق فقط بزيادة الأسعار. نقص العرض يعني أن مصنعي الأجهزة قد يضطرون إلى تقديم تنازلات، مثل شحن الهواتف بذاكرة عشوائية أقل من المخطط لها أو بسرعات تخزين أبطأ لتلبية الطلب في السوق. وقد حولت شركات سامسونج وSK Hynix وMicron، التي تتحكم في ما يقرب من 95% من إنتاج رقائق الذاكرة العالمية، قدرة التصنيع نحو رقائق HBM التي تجني أسعارًا ممتازة من شركات الذكاء الاصطناعي. يمكن أن تُباع شريحة HBM3 الواحدة بعشرة أضعاف سعر ذاكرة الهاتف الذكي العادية، مما يجعل الحالة الاقتصادية واضحة للمصنعين. الرهانات المالية هائلة. عمالقة التكنولوجيا مثل مايكروسوفت وجوجل وأمازون وميتا ينفقون عشرات المليارات من الدولارات على بنية الذكاء الاصطناعي التحتية، وهم بحاجة إلى رقائق ذاكرة متخصصة يمكنها معالجة التدفق الكبير للبيانات المطلوبة من قبل نماذج اللغة الكبيرة وأعباء عمل الذكاء الاصطناعي الأخرى. هذه الشركات مستعدة لدفع أسعار عالية وتأمين عقود توريد طويلة الأجل، مما يجعلها تتفوق على الشركات المصنعة للإلكترونيات الاستهلاكية التي تعمل بهوامش أقل بكثير. المستهلكون يشعرون بالفعل بالأثر. فقد قللت بعض مصنعي الهواتف الذكية بهدوء من تشكيلات الذاكرة على نماذج المدى المتوسط التي تم طرحها في أوائل عام 2026، ويتوقع المطلعون في الصناعة أن تحمل هواتف الفلاقشيب التي ستصدر لاحقًا هذا العام إما أسعارًا أعلى أو تقوم بتقديم تنازلات في المواصفات. الوضع يعكس نقص الرقائق في 2020-2021، لكن هذه المرة القيود ليست بسبب قدرة التصنيع عمومًا، بل تتعلق بإعادة تخصيص متعمدة للقدرة الحالية نحو منتجات أكثر ربحية. التوقيت لا يمكن أن يكون أسوأ لصناعة الهواتف الذكية التي كانت تكافح مع انخفاض المبيعات ودورات الترقية الأطول. المستهلكون الذين كانوا يحتفظون بهواتفهم بالفعل لثلاث أو أربع سنوات قد يمتد ذلك إلى خمس أو ست سنوات إذا أصبحت الأجهزة الجديدة أقل إغراءً أو أكثر تكلفة. تواجه مصنعي أجهزة الكمبيوتر ضغوطًا مماثلة، مما قد يعرقل التعافي الناشئ في مبيعات أجهزة الكمبيوتر المحمولة مدفوعة بنهاية دعم ويندوز 10 وارتفاع نماذج العمل الهجينة.
💻 technology
مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي تستهلك ذاكرة هاتفك القادم
ازدهار الذكاء الاصطناعي يخلق نقصًا في رقائق الذاكرة سيؤثر بشدة على الإلكترونيات الاستهلاكية. الهواتف الذكية وأجهزة الكمبيوتر المحمولة ستصبح أغلى وأبطأ وأقل كفاءة لأن عمالقة التكنولوجيا يحتكرون رقائق الذاكرة من أجل طموحات مراكز البيانات الخاصة بهم.
رأيي
الحقيقة القاسية هي أن شركات الذكاء الاصطناعي تعامل الإلكترونيات الاستهلاكية كأضرار جانبية في سباق التسلح الخاص بها، ومصنعي رقائق الذاكرة سعداء بالسماح بذلك. عندما تحقق شريحة HBM الواحدة نفس الإيرادات كمجموعة من عشر وحدات ذاكرة للهاتف الذكي، يكون الحساب بسيطًا، والعواقب بالنسبة للمستهلكين العاديين متوقعة. نحن نشهد حالة كلاسيكية من الاقتصاديات المتسلسلة بالعكس، حيث يجعل السعي للتكنولوجيا المتقدمة الذكاء الاصطناعي التكنولوجيا اليومية أسوأ وأغلى. الفضيحة الحقيقية هي أن هذا كان متوقعًا بالكامل، ومع ذلك لم يفعل الصناعة شيئًا لمنعه. كان يمكن لمصنعي الذاكرة الاستثمار في توسيع القدرة منذ سنوات عندما أصبح الجوع للذكاء الاصطناعي للحوسبة واضحًا، لكنهم اختاروا الحفاظ على العرض محدودًا والأسعار مرتفعة. والآن ندفع جميعًا الثمن، حرفيًا، لأن عمالقة التكنولوجيا قرروا أن تدريب ChatGPT-7 أكثر أهمية من ضمان أن هاتفك القادم لا يكلف 1500 دولار. لا تتوقع أن يتغير هذا حتى إما أن يتباطأ الطلب على الذكاء الاصطناعي (غير محتمل) أو أن يبدأ مصنع ذاكرة رئيسي جديد في العمل (2028 في أقرب وقت ممكن).
ماذا سيحدث بعد ذلك
راقب إطلاق منتجات أبل في الخريف. إذا قامت أبل، حتى مع قوتها الأسطورية في سلسلة التوريد، بشحن iPhone 17 بمواصفات ذاكرة متنازلة أو بزيادة كبيرة في الأسعار، فهذه إشارتك بأن هذه الأزمة أعمق مما يعترفون به علنًا. وستتبع سامسونج وغيرها من مصنعي أجهزة أندرويد في غضون أسابيع، مما يثير رد فعل مستهلك يمكن أن يسرع الاتجاه الخطير الحالي المتزايد لحفاظ الناس على الهواتف القديمة لأكثر من خمس سنوات. السيناريو الغير متوقع الذي لا يتحدث عنه أحد: يمكن لشركة تصنيع الذاكرة الصينية الكبرى مثل YMTC (تقنيات الذاكرة Yangtze) استغلال هذه الفرصة للحصول على حصة في السوق من خلال التركيز على الرقائق المخصصة للمستهلكين بينما يطارد الكبار الثلاثة أرباح الذكاء الاصطناعي. إذا تمكن مصنعي الرقائق الصينيين من التغلب على مخاوف الجودة والعقوبات الغربية، فقد يستخدمون هذه الأزمة لكسر الاحتكار الثنائي الكوري-الأمريكي على رقائق الذاكرة. سيعيد ذلك تشكيل كامل لصناعة أشباه الموصلات، لكنه يتطلب من بكين تعزيز استقلالية الرقائق على الرغم من الضغوط المالية المتزايدة من الصعوبات الاقتصادية الأوسع.
ما يخبرنا به التاريخ
هذا يعكس فيضانات تايلاند عام 2011 التي قضت على إنتاج الأقراص الصلبة، مما أدى إلى ارتفاع أسعار التخزين وإجبار صانعي أجهزة الكمبيوتر على شحن أنظمة بأقراص أصغر. استمرت تلك الأزمة لمدة 18 شهرًا قبل أن يعود العرض إلى طبيعته. الفرق هذه المرة هو أن القيد متعمد بدلًا من أن يكون كارثة طبيعية، فالمصنعون يختارون إعطاء الأولوية لعملاء الذكاء الاصطناعي على الإلكترونيات الاستهلاكية. يوفر نقص الرقائق في 2020-2021 موازاة أخرى، ولكن ذلك كان بسبب ارتفاع الطلب المرتبط بالوباء وفوضى سلسلة التوريد. هذا النقص يرجع بالكامل إلى قرارات لتحقيق أقصى قدر من الربح في صناعة موحدة.
تأثير السوق
شركة Micron Technology (MU)، التي تتداول حاليًا حول 95 دولارًا بعد زيادة بنسبة 15% خلال الشهر الماضي على أرباح قوية مدفوعة بالذكاء الاصطناعي، تبدو مهيئة لمواصلة الصعود. تحول الشركة نحو إنتاج HBM يؤتي ثماره مع توسع الهوامش الإجمالية لأكثر من 30%. شركة سامسونج للإلكترونيات (005930.KS) وSK Hynix (000660.KS) في وضع مشابه، على الرغم من أن كلاهما يتداولان في البورصات الكورية ذات السيولة الأقل للمستثمرين الأمريكيين. في المقابل، تواجه شركات الإلكترونيات الاستهلاكية ضغطًا على الهوامش. شركة Apple (AAPL)، التي تتداول قرب 185 دولارًا، لديها القدرة على تمرير التكاليف إلى المستهلكين، لكن الشركات المصنعة لأجهزة أندرويد الصغيرة ستعاني. راقب Xiaomi، التي تفتقر إلى الطابع القوي للعلامة التجارية وستكافح للحفاظ على القدرة التنافسية إذا ارتفعت تكاليف المكونات. تعكس ETF لأشباه الموصلات الأوسع (SOXX) هذا الانقسام، حيث يزدهر صانعو الذاكرة بينما يتأخر مصممو الرقائق الذين يخدمون الأسواق الاستهلاكية. النظرة على المدى القصير: ستظل أسهم رقائق الذاكرة متفائلة حتى الربع الثالث من 2026، بينما تواجه الموردون المعتمدون على الهواتف الذكية ضغوطًا هبوطية.