بايرون ألين، رائد الأعمال الإعلامي البالغ من العمر 63 عامًا الذي بنى إمبراطورية إعلامية من خلال شركة Entertainment Studios، يشتري حصة الأغلبية في بازفيد عن طريق المكتب العائلي Allen Family Digital. سعر 120 مليون دولار يبدو كبيرًا حتى تتذكر أن بازفيد تم تقييمها بـ 1.5 مليار دولار عند طرحها للاكتتاب العام عبر اندماج شركة استحواذ ذات أهداف خاصة (SPAC) في ديسمبر 2021. منذ ذلك الحين انهارت الأسهم، حيث كانت تتداول بأقل من دولار لعدة أشهر، مما جعل هذه الصفقة أقل من رهان جريء وأكثر من جمع محسوب للأصول المتعثرة. جونا بيريتي، الذي شارك في تأسيس The Huffington Post قبل أن يؤسس بازفيد في عام 2006، سيتنحى عن منصب الرئيس التنفيذي وينتقل إلى دور جديد كرئيس لقسم الذكاء الاصطناعي في بازفيد. يبدو أن هذا العنوان مشبوه كأنه مظلة ذهبية متخفية تحت اسم الابتكار، ليبقى اسم المؤسس مرتبطًا بينما يتولى ألين التحكم في العمليات. بيريتي بنى بازفيد إلى قوة محتوى فيروسي في العقد 2010 مع قوائم واختبارات وفيديوهات قابلة للمشاركة، ولكن الشركة لم تتمكن من تحقيق دخل مستدام. جفت دولارات الإعلانات، وقسم الأخبار نزف الأموال، والعديد من جولات تسريح العمال أضعفت القوة العاملة. سجل ألين يوحي بأنه يرى القيمة حيث يرى آخرون الخراب. يمتلك مجموعة من محطات التلفاز والممتلكات الرقمية وخدمات البث، وكان يشتري أصول الإعلام المتعثرة بشكل عدواني لسنوات. حاول شراء Paramount Global في 2024، عرض 14.3 مليار دولار لشراء Tegna في 2022، ولعب دور المجمع الصناعي بشكل ثابت. يعتمد رهانه على بازفيد على شهرتها، وحركتها الحالية، والإمكانية لإنتاج محتوى منخفض التكلفة، على افتراض أن بإمكانه القضاء على الطموحات التحريرية ذات التكاليف العالية التي أفلس نموذجه الممول من رأس المال الاستثماري. سقوط بازفيد يعكس الانهيار الأوسع لفورة الإعلام الرقمي المدعوم برأس المال الاستثماري. شركات مثل Vice وMic وMashable جمعت مئات الملايين، لاحقت الحجم بدلاً من الربحية، وانهارت عندما توقفت الموسيقى. بازفيد دخلت البورصة في قمة النشوة السوقية في عصر الجائحة، ثم شاهدت كيف تحول ميزانيات الإعلانات إلى TikTok ومنصات Meta. أغلقت الشركة قسم الأخبار الحائز على جائزة بوليتزر في 2023، وباعت Complex Networks، وكانت في وضع البقاء منذ ذلك الحين. ألين يشتري العلامة والحركة بأسعار تصفية، بدون أوهام بشأن التحول إلى صحافة راقية. توقيت هذه الصفقة ليس حادثاً. تقييمات الإعلام في الحضيض، والنشرات التقليدية يائسة من الخروج، وألين لديه النقود ليلعب دور الرأسمالي الجريح. ما إذا كان بإمكانه فعلاً تحويل بازفيد إلى ربحية يبقى أمراً غير معلوم، لكن السقف منخفض لدرجة أن حتى تخفيض كلفة بسيط واستثمار الحركة يمكن أن يجعل هذه الصفقة تبدو ذكية. السؤال الحقيقي هو ما إذا كان جمهور بازفيد، الذي تقلص وازداد عمرًا، ما زال يهتم بالاختبارات والقوائم في 2026، أو أن ألين قد اشترى فقط اسم نطاق بقاعدة مستخدمين متضائلة.
📈 business
بايرون ألين ينقذ بازفيد من النسيان بقليل من النقود
يشتري الملياردير الإعلامي بايرون ألين حصة الأغلبية في بازفيد مقابل 120 مليون دولار، وهي جزء صغير مما كانت تساويه الناشر الرقمي عندما كان في أوجه. يسلم المؤسس جونا بيريتي السلطة للتركيز على مشاريع الذكاء الاصطناعي بينما يتولى ألين منصب الرئيس التنفيذي. الصفقة ليست مهمة إنقاذ بقدر ما هي شراء صفقة مخفضة لعلامة تجارية نسيت كيفية جني المال.
رأيي
هذا قتل رحيم متنكر في صورة إنقاذ.بازفيد كانت دائماً أكثر ثرثرة من الأعمال، شركة خلطت بين الانتشار السريع والقيمة وأحرقت أموال المستثمرين في ملاحقة فانتازيا صحفية لم تستطع تحملها أبداً. بيريتي أصبح غنياً، وأصحاب رأس المال الاستثماري حصلوا على السيولة من خلال الـSPAC، والموظفون تم الاستغناء عنهم في موجات. الآن ينقض ألين لشراء الجثة ببنسات على الدولار، ومن المفترض أن نتظاهر بأن هذه هي ضربة استراتيجية نوعاً ما. إليك الحقيقة: نموذج بازفيد كان مكسوراً من البداية. لا يمكنك بناء شركة إعلام مستدامة عن طريق تقديم المحتوى مجانًا والأمل أن يرسل لك خوارزمية فيسبوك الحركة. التحول إلى الأخبار الجادة كان جديراً بالإعجاب ولكنه انتحاري مالياً. ألين لا يشتري بازفيد لأنه يؤمن بمهمتها. إنه يشتريها لأن السعر مناسب وربما يستطيع أن يستخرج بعض الأرباح من البقايا عن طريق تقليل التكاليف واستغلال العلامة لأي حركة لا تزال تولدها. دور بيريتي الجديد في الذكاء الاصطناعي هو مسرحية شركاتية، طريقة لحفظ ماء الوجه بينما يتم دفع المؤسس خارج الباب. الخاسرون الحقيقيون هنا هم الصحفيون والمبدعون الذين اعتقدوا أن بازفيد تمثل مستقبل الإعلام. تم بيعهم رؤية للتعطيل الرقمي، عملوا للحصول على أسهم أصبحت عديمة القيمة، وشاهدوا صناعتهم يتم تقسيمها بواسطة رأس المال الخاص وصائدي الصفقات المخفضة. قد يكسب ألين المال من هذه الصفقة، لكنها لن تنقذ الصحافة أو تثبت أن نموذج بازفيد كان منطقياً يوماً ما. سيثبت فقط أن كل شيء في النهاية يتم بيعه إذا انتظرت طويلاً بما فيه الكفاية.
ماذا سيحدث بعد ذلك
سيقضي ألين على الطموحات التحريرية المتبقية في بازفيد في غضون ستة أشهر، عن طريق خفض الطاقم والتركيز على المحتوى منخفض التكلفة الذي يدفع إيرادات الإعلانات البرمجية. توقع بقاء علامة بازفيد نيوز ميتة، مع إعادة توجيه الموارد نحو القوائم المحسنة لتحسين محركات البحث، ومراجعات المنتجات، وأي عبث يولده الذكاء الاصطناعي يمكن لبيريتي أن يطهوه في دوره الجديد الاحتفالي. الخطة الحقيقية هي إعادة توجيه سيادة نطاق بازفيد والحركة الباقية إلى مزرعة محتوى تغذي نظام ألين الأوسع للإعلانات الرقمية. بيريتي سيخرج بهدوء خلال عام، بمجرد انتهاء فترة انتقاله وفترة استحقاق أسهمه. لقب الذكاء الاصطناعي هو جهاز لحفظ ماء الوجه، طريقة لتجنب الإذلال العلني بالإطاحة من الشركة التي أسسها. ألين لا يحتاج رؤية بيريتي الإبداعية، بل يحتاج السيطرة التشغيلية والانضباط التكاليفي، أمران لم يقدمهما المؤسس أبداً. راقب بيريتي ليرجع مع شركة ناشئة جديدة أو وظيفة استشارية، يطرح فيها على المستثمرين خبرته في التنقل في التعطيل الرقمي بينما يغفل بشكل ملائم الجزء حيث فقد سهم بازفيد 95% من قيمته. السيناريو الغير مرجح ولكنه ممكن: يستخدم ألين بازفيد كحصان طروادة لبناء مزيج من الإعلام والذكاء الاصطناعي يعمل فعلاً. إذا كانت تستطيع فريق بيريتي تطوير أدوات توليد المحتوى التي تنتج مقالات وفيديوهات قابلة للتطبيق على نطاق واسع، يمكنهم ترخيص تلك التكنولوجيا لمؤسسات نشر أخرى تكافح لضبط التكاليف. لن يكون ذلك صحافة، لكنه قد يكون مربحاً، والربحية هي المقياس الوحيد المهم في الوقت الحاضر. إذا قام ألين بتحقيق ذلك، سيبدو كالعبقري الذي رأى القيمة حيث رأى الجميع الفشل. إذا لم يفعل، سيصبح بازفيد اسم نطاق منسي آخر في محفظته، عبارة عن خطأ تقريبي في أرباحه الربعية.
ما يخبرنا به التاريخ
انهيار بازفيد يعكس الانهيارات الباهرة لفورة الدوت كوم، خاصة انهيار 2000 لكبريات الإعلام الرقمي مثل TheGlobe.com وPets.com. تلك الشركات جمعت رؤوس أموال ضخمة، صرفت بلا حساب لملاحقة النمو، وانهارت عندما طالب المستثمرون بأرباح حقيقية. طرحت TheGlobe.com للاكتتاب العام في نوفمبر 1998 بأكبر مكاسب لأول يوم في الاكتتاب العام في التاريخ (606%)، ثم رفعت دعوى إفلاس في 2001 بعد أن انخفض سعر السهم إلى أقل من دولار. بازفيد تبعت نفس السيناريو بعد عقدين: جمعت مئات الملايين، أولت الأولوية للنمو المستدام، طرح للاكتتاب العام في ذروة الضجة، وانهارت عندما هدأت الأسواق. نزوة اندماج SPAC من 2020 إلى 2021 خلقت فقاعة ثانية، مما سمح للشركات ذات النماذج التجارية المشكوك فيها بالطرح للاكتتاب العام دون التدقيق التقليدي للطروحات الأولية. صفقة SPAC بازفيد في ديسمبر 2021 قدرت الشركة بـ 1.5 مليار دولار رغم سنوات من الخسائر وتقلص الإيرادات. بحلول 2023، فقد السهم 95% من قيمته، مما يعكس مصير شركات SPAC الأخرى مثل صانع الشاحنات الكهربائية Nikola وشركة السياحة الفضائية Virgin Galactic. استحواذ ألين بمبلغ 120 مليون دولار يمثل تناول كلاسيكي لصيد القاع، نفس الاستراتيجية التي استخدمتها شركات الملكية الخاصة لشراء سلاسل الصحف ومحطات الإذاعة بعد الأزمة المالية في 2008 التي أثرت بشكل كبير على تقييمات الإعلام التقليدي.
تأثير السوق
تداول سهم بازفيد (بزفيد) بأقل من 1 دولار لعدة أشهر، متراوحًا بين 0.30 و0.50 دولار للسهم قبل أخبار الاستحواذ. من المحتمل أن تثير صفقة الـ120 مليون دولار ارتفاعًا على المدى القصير حيث يراهن حملة الأسهم الأفراد والمضاربات على قدرة ألين على التحول، على الرغم من أن السهم ربما يستقر بالقرب من المستويات الحالية بمجرد أن يتلاشى الحماس الأولي. هذا سهم ذو رأس مال صغير بملكية مؤسسية ضئيلة، لذا لا تتوقع تقلبات كبيرة في السوق بخلاف نشاط متداولي اليوم. التداعيات الأوسع تؤثر على أسهم الإعلام الرقمي والإعلانات بشكل أكبر. إذا تمكن ألين من استخراج القيمة من حطام بازفيد، فإنه يُحقِّق كُتيِّب إرشادات لعمليات الاستحواذ المتعثرة وقد يثير لمزيد من التجميع بين الناشرين المكافحين. راقب ضعف في شركات الإعلام الرقمي التي تعتمد على الإعلانات الأخرى مثل Vox Media (خاصة)، شركة نيويورك تايمز (NYT)، وGannett (GCI)، إذ يعيد المستثمرون تقييم التقييمات في مشهد حيث حتى العلامات التجارية التي كانت ساخنة تُباع بالبنسات. على العكس، منافسي مجموعة ألين ميديا المملوكة للقطاع الخاص، خاصة الشركات القابضة ذات الاحتياطيات النقدية مثل IAC/InterActiveCorp (IAC)، التي تتداول حاليًا حوالي 55 دولارًا، قد تشهد شعور صعودي حيث يبحث المستثمرون عن اللعبة الجريئة التالية. أسهم تقنية الإعلان مثل The Trade Desk (TTD)، التي تتداول حاليًا حوالي 85 دولارًا وارتفعت بنسبة 15% منذ بداية العام، قد تشهد ضغوط هبوطية متواضعة إذا ذكر انهيار بازفيد المستثمرين بضعف النظام البيئي للإعلانات البرمجية. ومع ذلك، فإن هذه صفقة صغيرة في النهاية ذات تأثير نظامي محدود. الإشارة الحقيقية في السوق تتعلق بالتجميع الإعلامي وضغط التقييم، وهي مواضيع يجري تنفيذها منذ سنوات حيث تتركز الإعلانات الرقمية في Google (GOOGL) وMeta (META) بينما يتدافع الناشرون من أجل الفتات.