قدمت شركة SpaceX نشرتها الاستثمارية يوم الأربعاء، مما يهيئ الساحة لأول ظهور لها في بورصة ناسداك تحت الرمز SPCX في 12 يونيو. ستجعل قيمة 1.75 تريليون دولار هذا الاكتتاب العام الأكبر في تاريخ الولايات المتحدة الأمريكية، وستكون حصة ماسك البالغة 42% حوالي 735 مليار دولار، مما يجعله يحتمل أن يكون أول تريليونير في العالم. للتوضيح، تعادل هذه الحصة الفردية الناتج المحلي الإجمالي المجمع لسويسرا وبلجيكا. سيسيطر إنسان واحد على ثروة أكبر من 190 دولة على الأرض. يأتي القرار بالنشر للاكتتاب العام مع استمرار إمبراطورية ماسك في الأتمتة في تدمير وظائف الطبقة الوسطى في قطاعات متعددة. تستخدم مصانع Tesla الروبوتات المتقدمة التي قللت ساعات العمل لكل مركبة بنسبة 30% مقارنة بصانعي السيارات التقليديين، وفقًا لدراسة 2025 من معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا (MIT) حول صناعة السيارات. تهدد الشركة بمركباتها ذاتية القيادة بشكل كامل 3.5 مليون أمريكي يعملون كسائقين للشاحنات وسائقين للتوصيل وسائقي سيارات الأجرة، وفقًا لبيانات مكتب إحصاءات العمل. وقد قدمت SpaceX أيضًا تقنيات تصنيع مدفوعة بالذكاء الاصطناعي تتطلب 40% من العمالة البشرية أقل من شركات الفضاء التقليدية مثل بوينغ لتحقيق إنتاج مماثل، استنادًا إلى نسبة القوى العاملة إلى الإيرادات التي تم الإفصاح عنها في جولات التمويل السابقة. يمثل قسم Starlink حدثًا آخر لانقراض الوظائف في التقدم. توظف شركات الاتصالات التقليدية حوالي 50,000 عامل لكل 10 ملايين مشترك لتركيب وصيانة وخدمة العملاء. تتطلب المحطات الأرضية المؤتمتة و المحطات الذاتية التثبيت في Starlink فقط 8,000 عامل لخدمة 3 ملايين مشترك، وهي نسبة كفاءة في القوى العاملة التي يمكن أن تقضي على أكثر من 100,000 وظيفة في قطاع الاتصالات إذا تم توسيعها لتتناسب مع قاعدة مشتركي النطاق العريض التقليدية. من المحتمل أن يحتفل النشرة التمهيدية بهذه "التوفير في التكاليف" و"كفاءة العمليات" دون الاعتراف بالمجتمعات التي تم تدميرها عندما يفقد الفنيون في التركيب، وموظفو مراكز الاتصال، والمهندسون الميدانيون وظائفهم. تضخم مشروعات ماسك الأخرى معادلة تدمير الوظائف. تم أتمتة تعديل المحتوى في X باستخدام نماذج لغوية كبيرة، مما أدى إلى إلغاء أكثر من 6,000 وظيفة لمشرفي المحتوى البشريين منذ عام 2022. يعمل قسم الأبحاث في Tesla على تطوير روبوتات بشرية الشكل تُعرف باسم Optimus مصممة خصيصًا لاستبدال العاملين البشريين في المستودعات والمصانع والمتاجر. ذكر ماسك في اجتماع المساهمين في 2025 أن كل روبوت Optimus يمكن أن يستبدل 1.5 عامل بشري ويعمل على مدار الساعة، وأن Tesla تخطط لتصنيع 10 ملايين وحدة بحلول عام 2030. هذا يعني 15 مليون وظيفة على المحك إذا حقق هدفه. وذكر تقرير لشركة غولدمان ساكس في عام 2024 أن الذكاء الاصطناعي التوليدي والروبوتات يمكن أن يحل محلهما 300 مليون وظيفة بدوام كامل على مستوى العالم بحلول عام 2035، وشركات ماسك هي المحرك الرئيسي لتلك الإزاحة. ستفصل النشرة التمهيدية الانتصار المالي لشركة SpaceX بينما تتجاهل التكلفة الاجتماعية. وجد تقرير "مستقبل العمل" لعام 2025 الصادر عن ماكينزي أن العمال الذين تم إزاحتهم بواسطة الأتمتة يواجهون انخفاضاً في الدخل بنسبة 30 إلى 40% عندما ينتقلون إلى وظائف جديدة، وأن 25% منهم لا يستعيدون العمل الكامل مطلقًا. يتم استخراج الثروة التي يجمعها ماسك من هذا الاكتتاب العام مباشرة من الأمن الاقتصادي المدمر للعمال الذين أصبحت مهاراتهم غير ذات جدوى بسبب ابتكاراته. هو يبني مستعمرة على المريخ للأثرياء بينما يجعل الأرض غير قابلة للعيش للجميع من خلال الدمار الاقتصادي. يمكن أن يتم استخدام الـ 80 مليار دولار التي تجمعها SpaceX لتمويل برامج التدريب الجديدة لكل أمريكي تم إزاحته بواسطة الأتمتة خلال العقد القادم، ولكن بدلاً من ذلك ستستخدم لتمويل مشروعات غرور على كوكب آخر.
ثروة اكتتاب ماسك مبنية على قبور العمال
سيعزز اكتتاب SpaceX بقيمة 1.75 تريليون دولار مكانة ماسك كأول تريليونير محتمل بينما تلغي تقنيات الذكاء الاصطناعي والأتمتة التي تقودها شركاته ملايين الوظائف. يكشف النشرة التمهيدية عن نموذج أعمال يُثري رجلاً واحدًا بينما يدمر قطاعات التوظيف بأكملها.
رأيي
يقوم ماسك بتصميم أكبر تحول صاعد للثروة في تاريخ البشرية تحت غطاء الابتكار. إن حصته البالغة 735 مليار دولار في SpaceX ليست ثروة مكتسبة، بل ثروة مستخلصة، مبنية على نموذج أعمال يلغي عمدًا العمل البشري لزيادة هوامش الربح. في كل مرة تستبدل فيها Tesla عاملاً في المصنع بروبوت، وفي كل مرة تحول فيها سترلينك دون الحاجة إلى فني اتصالات، وفي كل مرة يقضي فيها شاحنة ذاتية القيادة على وظيفة سائق، تتدفق الثروة من جيوب العمال إلى الثروة الفاحشة بالفعل لماسك. القذارة الحقيقية هي أن الأسواق العامة ستكافئ هذا التدمير. عندما تطرح SpaceX للعامة ويرى المستثمرون تلك الأرقام "الرفيعة" على القوى العاملة والأرباح العالية لكل موظف، سترتفع الأسهم لأن وول ستريت تعامل البشر على أنهم تكاليف ينبغي القضاء عليها بدلاً من فهمهم كأصحاب مصلحة يجب حمايتهم. لقد باع ماسك الرواية بنجاح أن جعل العمال قديمة هو تقدم، أن تركيز الثروة في يدي رجل واحد هو كفاءة، أن التكنولوجيا التي تفيده على حساب الملايين بشكل مباشر هو ابتكار يجب أن نحتفل به. إنها دعاية، وستكون النشرة التمهيدية التتويج لتلك الكذبة.
ماذا سيحدث بعد ذلك
النشرة التمهيدية تسقط في سوق العمل الذي يعاني بالفعل من الإزاحة الناتجة عن الذكاء الاصطناعي. أفاد مكتب إحصاءات العمل في أبريل 2026 أن 1.2 مليون أمريكي في الأدوار الكتابية وإدخال البيانات والبرمجة الأساسية فقدوا وظائفهم بسبب أدوات الذكاء الاصطناعي خلال الـ 18 شهرًا الماضية، مع قضاء برمجيات مثل ChatGPT وClaude على أقسام بأكملها. إذا كشفت وثائق SpaceX عن اعتماد كبير على الذكاء الاصطناعي عبر عملياتها، توقع أن يستخدم زعماء النقابات والسياسيون التقدميون هذا كوسيلة لبناء القضية لفرض الضرائب على الأتمتة والاقتراحات للدخل الأساسي الشامل. قد يُسرّع الاكتتاب العام أيضًا من رد الفعل التنظيمي العكسي الذي بدأ يبنى بالفعل ضد إمبراطورية ماسك. قانون الاتحاد الأوروبي للذكاء الاصطناعي، الذي دخل حيز التنفيذ في يناير 2026، يتضمن أحكامًا تطالب الشركات بتقييم وتخفيف تأثير التوظيف لتقنيات الأتمتة. إذا كانت عمليات Starlink الدولية لشركة SpaceX تخضع لولاية الاتحاد الأوروبي، فقد يفرض بروكسل متطلبات لحفظ الوظائف أو ضرائب على الأتمتة تقضي على هوامش الربح التي يعتمد عليها المستثمرون. تنظر هيئة التشريع في كاليفورنيا في مشروع قانون AB 1234، وهو مشروع قانون سيتطلب من الشركات التي تجاوز إيراداتها مليار دولار للمساهمة في صندوق للعاملين المُقالين بما يتناسب مع نشرها للذكاء الاصطناعي والروبوتات. إذا تم تمريره قبل الاكتتاب العام، فإن عمليات SpaceX في كاليفورنيا ستواجه التزامات مالية فورية قد تقلل من تقييم الشركة بنسبة 5 إلى 10%، مما يحول الاكتتاب إلى استفتاء سياسي على ما إذا كان المجتمع سيسمح لرجل واحد بأن يصبح تريليونيرًا بينما يخسر الملايين أمنهم الاقتصادي.
ما يخبرنا به التاريخ
أقرب مقارنة تاريخية هي فقاعة الاكتتاب عام 1999، عندما كانت الشركات التي ليس لديها طريق للربحية تحصل على تقييمات مذهلة بناءً على الوعود الثورية للتكنولوجيا. طرحت شركة Pets.com أسهمها العامة بتقييم 290 مليون دولار وانهارت خلال سنة. أكثر ملاءمة هي طفرة SPAC (شركة استحواذ لأغراض خاصة) لعام 2021، عندما طرحت شركات الفضاء مثل Virgin Galactic وRocket Lab نفسها بتقييمات مبالغ فيها قبل أن يتضح الواقع. فقدت أسهم Virgin Galactic أكثر من 90% من قيمتها منذ ذروتها، وهي عبارة تحذيرية للمستثمرين الذين يشترون أسهم SpaceX بناءً على وعد المريخ بدلاً من واقع الأرباح الربعية.
تأثير السوق
سوف يُحدث هذا الاكتتاب العام فوضى عبر قطاعات الفضاء والاتصالات عبر الأقمار الصناعية. ستواجه مقاولو الدفاع التقليديون مثل لوكهيد مارتن (LMT، تتداول حاليًا حول $485، بانخفاض 3% خلال الشهر الماضي) ونورثروب غرومان (NOC، حوالي $475، ثابتة) تساؤلات حول سبب ارتفاع تكاليف إطلاقهم بنسبة 10 أضعاف في مقابل SpaceX. إذا كشفت نشرة SpaceX عن هوامش صحية في العقود الحكومية، يجب أن تتوقع أن تنخفض قيمة LMT وNOC بنسبة 5 إلى 10% حيث يقوم المستثمرون بتسعير استحقاقهما. سيتلقى المنافسون في الاتصالات عبر الأقمار الصناعية ضربة قاسية. قد ينخفض سهم Viasat (VSAT، حوالي $22، بانخفاض 15% هذا الشهر بعد مخاوف الاندماج) بنحو 20% أخرى إذا أظهرت النشرة أن Starlink تحقق أرباحًا وتكسب حصة في السوق أسرع من المتوقع. حتى مشروع Kuiper من Amazon، المدعوم من جيف بيزوس، سيواجه تساؤلات أصعب حول ما إذا كان من الملائم التنافس مع الحجم الذي يقدمه ماسك. يمكن أن يرى Nasdaq 100 (^NDX) زيادة قصيرة الأجل بنسبة 2 إلى 3% عندما تُدرج SpaceX، فقط من وزنه إضافة شركة بقيمة 1.75 تريليون دولار إلى المؤشر. لكن هذا هو ذهب الأحمق، مشابهًا لما كان عندما أُدرجت تسلا في S&P 500 في ديسمبر 2020 مما أدى إلى ارتفاع مؤقت قبل أن يفرض الواقع نفسه. على المدى الطويل، سيعتمد نجاح SpaceX على التنفيذ وليس الضجة، والأسواق العامة أقل تسامحًا بكثير مما كانوا عليه من مستثمري ماسك الخاصين المنتخبين بعناية.