Modella Capital于2024年收购了WHSmith的高街业务，将挣扎在水深火热中的实体店从更有利可图的机场和火车站旅行零售部门中剥离出来。该交易被宣传为一次拯救任务：重新命名为TGJones，注入新资本，现代化运营，并与Waterstones和独立书店竞争。然而，Modella现在启动了所谓的“深度重组”——私募股权的术语，意味着大规模关闭和裁员。预计将关闭多达150家商店，大约是该公司继承的财产的一半。 倒闭的速度令人震惊。WHSmith本身多年来一直在苦苦挣扎，因为在线零售削弱了对杂志、书籍和文具的需求。但Modella的赌注是，一个专注的高街运营商，在剥离了公司膨胀和有了私募股权资金的支持下，可以开拓一个市场空间。这个赌注失败得惊人。业内人士指出，租金上涨、次要城镇人流崩溃以及来自亚马逊和超市连锁店的残酷竞争，这些超市以更低的利润销售相同的产品。TGJones一直是一个翻身之作，但翻身从未实现。 人力成本将是严峻的。每家店通常雇佣10到20名员工，这意味着1500到3000个工作岗位立即面临风险。其中许多职位是兼职，由依靠灵活零售班次的女性、学生和较年长的工人担任。工会代表已经警告说，裁员协商将被仓促进行，遣散费将是最小的，重新安排工作的机会几乎不存在。这不是有管理的衰退——这是一场大甩卖。 Modella Capital的计划对于任何关注零售领域的私募股权的人来说都是熟悉的。低价买入困境资产，给它们增加债务，提取管理费用，如果企业无法偿还债务或快速盈利，就剥离其零部件。该公司在是否会注入进一步资本或只是逐步缩小剩余资产方面保持沉默。很明显，Modella从未有过真正的零售战略——它有一个假定市场会配合的金融工程战略。市场没有配合。 更广泛的零售趋势加剧了痛苦。根据普华永道的数据，自2018年以来，英国高街已失去超过17000家连锁店。疫情加速了在线购物的转变，混合办公削弱了市中心平日的人流量。TGJones试图在一个消费者要么在线购买这些商品，要么根本不购买的环境中销售书籍、贺卡和文具。该品牌从未获得市场份额，市场营销半途而废，客户忠诚度仍然在老的WHSmith品牌上——即使这个品牌本身也在快速衰退。