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Starmer Évincé Après Deux Années de Chaos

Keir Starmer en a fini. Le Premier ministre britannique a jeté l'éponge aujourd'hui après une défaite brutale aux élections de mai et un scandale impliquant un ancien ami de Jeffrey Epstein qu'il n'a en quelque sorte pas vu venir. Andy Burnham, le maire du nord qui s'est présenté contre le Labour pour revenir au Parlement, est désormais le grand favori pour prendre la relève.

Keir Starmer s'est tenu devant le 10 Downing Street ce matin et a admis ce que tout le monde savait déjà : son parti veut qu'il parte. Après près de deux ans en tant que Premier ministre, il démissionne à la suite des élections locales catastrophiques de mai qui ont vu le Labour perdre le contrôle du Parlement du Pays de Galles, enregistrer ses pires résultats de l'histoire en Écosse et perdre plus de 1 200 sièges de conseil en Angleterre. Le timing est brutal - le Labour a remporté une victoire écrasante aux élections générales de juillet 2024, et maintenant ils se démènent pour trouver leur troisième leader depuis cette victoire. Le déclencheur immédiat a été l'humiliation électorale, mais la pourriture est plus profonde. Le gouvernement de Starmer a oscillé d'une crise à une autre. Des revirements de politique sur les réductions de prestations sociales. Le désastre de Peter Mandelson - le nommer ambassadeur des États-Unis malgré ses liens bien documentés avec Jeffrey Epstein, puis prétendre être choqué quand cela a explosé. Mandelson a échoué aux vérifications de sécurité, a obtenu le poste de toute façon, a ensuite été arrêté sous soupçon de fuite de secrets commerciaux à Epstein, et pendant tout ce temps Starmer a insisté qu'il ne savait rien. Le leader conservateur Kemi Badenoch a qualifié cette affirmation de "complètement absurde", et des documents publiés le 1er juin ont montré que Mandelson lui-même pensait que Starmer "manque de verve, tout comme le Cabinet dans son ensemble". Andy Burnham a vu la faiblesse et a bondi. L'ancien ministre du Cabinet sous Tony Blair a passé des années comme maire du Grand Manchester, se forgeant une réputation de nordiste franc qui fait avancer les choses. La semaine dernière, il a remporté une élection partielle dans le nord de l'Angleterre après s'être explicitement présenté contre la direction nationale de son propre parti, disant aux électeurs "un vote pour moi sera un vote pour changer le Labour". Ce n'est pas subtil. Quelques heures après sa victoire, des figures importantes du Labour ont commencé à parler de concours de leadership. Le secrétaire à la Santé Wes Streeting a publiquement soutenu Burnham avant même que Starmer ne démissionne. Le Royaume-Uni cherche maintenant son septième Premier ministre en une décennie. Liz Truss a duré 44 jours en 2022. Rishi Sunak a tenu un an et huit mois. Starmer a eu juste moins de deux ans. Ce roulement se produit alors que le pays fait face à une crise économique liée à la guerre en Iran - les prix du pétrole sont volatiles, l'inflation est persistante et la confiance des entreprises est fragile. Le Labour doit choisir un nouveau leader d'ici l'ouverture du Parlement en septembre, ce qui leur donne environ dix semaines pour régler cela. Les marchés de prédiction traitent déjà la victoire de Burnham comme un fait accompli - ses chances de devenir le prochain Premier ministre ont dépassé 95 % ce matin. Il a l'élan, le soutien du Cabinet et un récit : l'outsider qui est revenu pour sauver le Labour de lui-même. Les membres du parti auront leur mot à dire, mais le parti parlementaire dirige ce processus, et ils ont clairement exprimé leurs préférences. Starmer restera en tant que Premier ministre par intérim jusqu'en septembre, ce qui signifie que Burnham a l'été pour consolider le soutien et commencer à construire son équipe. Le couronnement est déjà en cours.

Mon avis

Soyons honnêtes : Starmer n'a jamais eu les instincts politiques pour ce poste. C'est un avocat qui est devenu chef du Labour par défaut après la défaite catastrophique de Jeremy Corbyn en 2019, et il a remporté les élections de 2024 parce que les conservateurs s'étaient effondrés pendant des années. Il n'a pas vraiment gagné, c'est les Tories qui ont perdu. Et une fois en fonction, il a prouvé qu'il ne savait pas lire une salle, ne pouvait vendre une politique et ne pouvait pas se protéger des scandales évidents. L'affaire Mandelson est l'incarnation parfaite des échecs de Starmer. Tout le monde savait que Peter Mandelson était ami avec Jeffrey Epstein - il y a des photos, des journaux de vol, des entrées dans un livre d'anniversaire. Starmer l'a nommé quand même parce qu'il pensait que l'expertise commerciale de Mandelson aiderait à gérer les tarifs de Trump. Quand cela a explosé, Starmer a prétendu l'ignorance. Quand des documents ont montré que Mandelson avait échoué aux contrôles de sécurité et avait obtenu le poste quand même, Starmer a prétendu avoir été tenu dans l'ignorance. Personne ne croit cela. Le Premier ministre ne peut pas plaider l'ignorance sur qui il nomme en tant qu'ambassadeur des États-Unis. Burnham est un animal complètement différent. Il a du charisme, il a une base en dehors de Londres, et il est prêt à combattre son propre parti quand il pense qu'ils ont tort. C'est ce dont le Labour a besoin en ce moment - quelqu'un qui peut vendre une vision, pas seulement gérer une coalition. La question est de savoir si Burnham peut tenir le parti ensemble. Il est plus centriste que l'aile Corbyn, mais il est aussi plus combatif que Starmer ne l'a jamais été. S'il gagne, attendez-vous à des étincelles.

Et ensuite ?

Burnham passera les deux prochaines semaines à consolider le soutien parmi les députés travaillistes tout en prétendant qu'il n'a pas déjà gagné. Il prononcera un grand discours - probablement à Manchester, certainement pas à Londres - exposant sa vision pour "un parti travailliste qui écoute à nouveau les travailleurs". Les membres du parti vont adorer. D'ici mi-juillet, les challengers potentiels réaliseront que la course est terminée et se retireront ou se positionneront pour des postes au Cabinet. Attendez-vous à au moins un candidat de gauche qui se présentera quand même, en comptant autour de 15-20%, juste pour marquer un point. Le joker intéressant est ce qui arrive aux loyalistes de Starmer dans le Cabinet. Plusieurs ministres doivent leur carrière à Starmer et ne seront pas ravis de voir Burnham débarquer. Surveillez les fuites "remaniement du cabinet" à partir de la fin juillet alors que l'équipe de Burnham signale qui reste et qui part. Le ministre des Affaires étrangères est probablement en sécurité. Le chancelier pourrait ne pas l'être. Quiconque est étroitement associé à la nomination de Mandelson est grillé. Les 100 premiers jours de Burnham définiront si cela en valait la peine. Il fera face à un vote de confiance immédiat au Parlement - les conservateurs en forceront un juste pour voir le Labour se tortiller - et il devra montrer qu'il est différent de Starmer sans répudier tout ce que le Labour a fait depuis 2024. Le véritable test viendra à l'automne lorsqu'il devra présenter un budget. S'il ne peut pas stabiliser l'économie et montrer que le Labour a un plan cohérent pour les chocs pétroliers liés à l'Iran, le parti reviendra à son point de départ : chercher un huitième Premier ministre. Le chaos politique du Royaume-Uni n'est pas fini. Il ne fait que prendre un nouveau protagoniste.

Ce que l'histoire nous apprend

La Grande-Bretagne a déjà vu ce carrousel. Entre 1828 et 1830, le duc de Wellington a démissionné comme Premier ministre, a été remplacé, puis est revenu. Entre 1827 et 1830, la Grande-Bretagne a eu quatre Premiers ministres différents en moins de trois ans. Mais la comparaison moderne est encore plus frappante. Depuis que David Cameron a démissionné après le référendum sur le Brexit en juillet 2016, le Royaume-Uni a maintenant connu sept Premiers ministres en exactement une décennie : Cameron, Theresa May, Boris Johnson, Liz Truss, Rishi Sunak, Keir Starmer et bientôt Andy Burnham. Ce niveau de roulement se produit généralement en temps de guerre ou lors de crises constitutionnelles. Entre 1940 et 1945, la Grande-Bretagne a eu deux Premiers ministres (Chamberlain et Churchill) à cause de la Seconde Guerre mondiale. Entre 1922 et 1924, le pays a eu trois Premiers ministres alors que l'ordre politique d'après-guerre s'effondrait. Ce qui se passe maintenant est différent - ce n'est pas une crise extérieure qui pousse au changement, c'est une dysfonction interne. Aucun des principaux partis ne peut soutenir le leadership pendant plus de quelques années. Le réalignement du Brexit a brisé les anciennes coalitions, et personne n'a encore trouvé comment en construire de nouvelles qui durent. Burnham pourrait être celui qui le résout, compte tenu de sa base dans le nord et de son attrait croisé. Ou il pourrait juste être le septième nom sur une liste qui ne cesse de s'allonger.

Impact sur les marches

Les actifs axés sur le Royaume-Uni vont passer quelques semaines difficiles. Le FTSE 100 (^FTSE) a été relativement stable cette année, en hausse d'environ 4 % depuis le début de l'année autour de 8 200 points, mais le chaos politique effraie historiquement les marchés. La livre sterling s'affaiblira probablement face au dollar et à l'euro à mesure que les traders intégreront l'incertitude - le GBP/USD (GBPUSD=X) est actuellement autour de 1,27, et pourrait tester 1,25 si le concours de leadership devient compliqué. Les rendements des gilts britanniques augmenteront probablement légèrement car les investisseurs exigent une prime pour le risque politique. Les secteurs les plus exposés sont les finances et l'énergie. Barclays (BARC.L) et HSBC (HSBA.L), qui sont fortement axés sur le Royaume-Uni, pourraient voir une baisse de 2-3 % si l'incertitude persiste jusqu'en août. Les actions énergétiques comme BP (BP.L) et Shell (SHEL.L) sont déjà volatiles en raison des préoccupations liées à la guerre en Iran, et une crise politique au Royaume-Uni ajoute une autre couche de risque. Cependant, si Burnham consolide rapidement le pouvoir et projette de la stabilité, attendez-vous à un rallye de soulagement début septembre - surtout dans les actions axées sur le marché intérieur comme les constructeurs de maisons et les détaillants. Le pari contraire ici est que Burnham pourrait en fait être bon pour les marchés. Il est plus favorable aux affaires que le Labour de l'ère Corbyn, plus décisif que Starmer, et a fait ses preuves en matière de réalisation des objectifs à Manchester. S'il peut projeter de la compétence et de la stabilité, les actions britanniques pourraient surperformer leurs pairs européens au T4 2026. L'ETF iShares MSCI United Kingdom (EWU) pourrait valoir la peine d'être surveillé - il est en hausse de 6 % cette année mais se négocie toujours avec une décote par rapport à ses équivalents européens, intégrant exactement ce type de dysfonctionnement politique. Un rebond Burnham pourrait combler cet écart.