今天早上，基尔·斯塔莫站在唐宁街10号外承认了每个人早已知道的事情：他的党派希望他下台。在担任首相近两年后，他在灾难性的5月地方选举后辞职，此次选举中工党失去了对威尔士议会的控制，在苏格兰取得了有史以来最糟糕的结果，并在英格兰失去了1200多个议席。时机十分严酷 - 2024年7月，工党赢得了一场压倒性的全国大选，现在他们正在争相寻找自那次胜利以来的第三位领导人。 直接导火索是选举的惨败，但问题根源更深层次。斯塔莫的政府从一个危机跳到另一个危机。在福利削减政策上的反复无常。彼得·曼德尔森的灾难 - 尽管与杰弗里·爱泼斯坦有明显联系，但任命他为美国大使，然后在事情爆炸时声称感到震惊。曼德尔森未通过安全检查，却仍然得到职务，后来因泄露贸易机密给爱泼斯坦而被拘捕，期间斯塔莫始终坚持他一无所知。保守党领袖克米·巴德诺赫称这种说法“完全荒谬”，6月1日发布的文件显示曼德尔森本人认为斯塔莫“缺乏活力，整个内阁也是如此。” 安迪·伯纳姆看准了弱点并抓住机会。这位前托尼·布莱尔时期的内阁大臣在担任大曼彻斯特市长期间，建立了一个直言不讳且有效率的北方人的形象。上周，他在英国北部赢得了一场补选，此前他明确表示竞选反对自己党派的全国领导层，告诉选民“投票给我就是投票改变工党。”这并不含蓄。在获胜后数小时内，工党高级人物开始谈论领导竞选。健康部长韦斯·斯特里廷甚至在斯塔莫辞职之前就公开支持伯纳姆。 英国现在正在寻找十年来的第七位首相。利兹·特拉斯在2022年只坚持了44天。里希·苏纳克坚持了一年零八个月。斯塔莫只坚持了将近两年。这种更替正值国家面临与伊朗战争相关的经济危机之际 - 油价波动，通胀顽固，商业信心不稳。工党需要在议会九月开幕之前选出新的领导人，这给他们大约十周的时间来解决这个问题。 预测市场已经把伯纳姆的胜利视为板上钉钉 - 今天早晨他成为下一任首相的几率超过95%。他拥有动能，有内阁支持，还有一个叙述：外来者回来拯救工党。党派成员将有发言权，但这过程由议会党团驱动，他们的偏好已经很明确。在九月之前，斯塔莫将继续担任临时首相，这意味着伯纳姆有一个夏天来巩固支持并开始建立他的团队。加冕仪式已经在进行中。
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斯塔莫经历两年混乱后落败
基尔·斯塔莫结束了。英国首相今天承认失败，在5月的选举惨败和涉及杰弗里·爱泼斯坦旧友的丑闻后被迫放弃。安迪·伯纳姆，这位对工党不满而竞选国会议员的北方市长，现在是接任的最有力候选人。
我的看法
说实话：斯塔莫从未具备担任此职务的政治直觉。他是一名律师，在杰里米·科尔宾2019年惨败后作为默认选择成为工党领袖，因为保守党多年内讧而赢得了2024年大选。他的胜利更像是保守党输掉的。而一旦进入办公室，他就证明自己无法看清局势，无法推广政策，也无法避免显而易见的丑闻。 曼德尔森事件完美地展现了斯塔莫的失败。人人都知道彼得·曼德尔森与杰弗里·爱泼斯坦是朋友 - 有照片，有飞行日志，有生日簿的条目。斯塔莫还是任命了他，因为他认为曼德尔森的贸易专业知识能帮助解决特朗普的关税问题。当事情爆炸时，斯塔莫声称不知情。当文件显示曼德尔森未通过安全检查仍获得任命时，斯塔莫声称自己被蒙在鼓里。没有人相信这一点。首相不能对任命为美国大使的人宣称无知。 伯纳姆完全不同。他有魅力，有伦敦以外的基础，并且愿意在认为错时与自己的党斗争。这正是工党现在需要的 - 能销售愿景，而不仅仅是管理联盟的人。问题是伯纳姆能否把党派团结在一起。他比科尔宾派更中间派，但也比斯塔莫更具斗争性。如果他赢了，预期会有大戏上演。
接下来会发生什么
伯纳姆将在未来两周内巩固在工党议员中的支持，同时假装他尚未获胜。他将发表重要演讲 - 可能在曼彻斯特，绝对不会在伦敦 - 阐述“一个再次倾听工人声音的工党”的愿景。党员将对此趋之若鹜。到7月中旬，潜在的挑战者将意识到竞赛已结束，要么退出要么为内阁职位铺平道路。预计至少会有一位左翼候选人继续参选，支持率约为15-20%，只是为了表达观点。 有趣的变数是对于内阁中忠于斯塔莫的人的未来。几位部长的职业生涯归功于斯塔莫，并不会对伯纳姆的迅速上台感到高兴。从7月底开始注意“内阁改组”的泄密，因为伯纳姆的团队发出信号，谁将留下谁会被清除。外交大臣可能是安全的。财政大臣可能不明朗。任何与曼德尔森任命有密切关联的人都将一败涂地。 伯纳姆的头100天将决定这是否值得。他将在议会面临一场即时信任投票 - 保守党会强迫进行，以观望工党的窘境 - 他需要展现与斯塔莫的不同，同时不否定工党自2024年以来的一切。真正的考验将在秋季，他必须提交财政预算案。如果他无法稳定经济并展示工党有应对伊朗相关石油冲击的计划，党派将回到原点：寻找第八位首相。英国的政治混乱尚未结束。它只是换了位主角。
历史告诉我们什么
英国曾经历这样的旋转木马。在1828年至1830年间，威灵顿公爵辞去首相职务，继任，又回归。在1827年至1830年间，英国在不到三年的时间里有四位不同的首相。但现代的比较更加鲜明。自大卫·卡梅伦在2016年7月的脱欧公投后辞职以来，英国已经在十年内轮换了七位首相：卡梅伦、特蕾莎·梅、鲍里斯·约翰逊、利兹·特拉斯、里希·苏纳克、基尔·斯塔莫，和即将上台的安迪·伯纳姆。 这种程度的更替通常发生在战争或宪政危机期间。1940年至1945年，因二战英国有两位首相（张伯伦和丘吉尔）。1922年至1924年，因一战后政治秩序崩溃，英国有三位首相。现在发生的是不同的情况 - 这不是外部危机驱动的变革，而是内部混乱。主要党派都无法保持领导地位超过几年。脱欧重组打破了旧有联盟，没人能找出长期稳定的新方案。伯纳姆可能是破解之人，鉴于他的北方基础和跨界魅力。或者他可能只是不断增长名单上的第七个名字。
市场影响
以英国为重点的资产将在接下来的几周里面临艰难困境。富时100指数今年相对稳定，自年初以来上涨约4%，约在8,200点，但政治混乱历来令市场恐慌。英镑兑美元和欧元可能会走软，因为交易者将不确定性因素考虑在内 - 英镑/美元当前约为1.27，如果领导竞选变得混乱，可能会测试1.25。英国国债收益率可能会略有上升，因为投资者要求为政治风险支付溢价。 最易受影响的行业是金融和能源。巴克莱（BARC.L）和汇丰（HSBA.L），这些集中在英国的公司，如果不确定性持续到八月，可能会下跌2-3%。像BP（BP.L）和壳牌（SHEL.L）这样的能源股由于伊朗战争担忧已经波动，英国的政治危机又增加了一层风险。然而，如果伯纳姆迅速掌权并展现稳定，预计九月初会出现救市反弹 - 特别是在国内市场的股票如房屋建筑商和零售商中。 这里的对冲选择是伯纳姆实际上可能对市场有利。他比科尔宾时代的工党更亲商，比斯塔莫更果断，并在曼彻斯特有过达成成就的记录。如果他能展现能力和稳定，英国股票可能在2026年第四季度表现优于欧洲同行。值得关注的iShares MSCI英国ETF（EWU）今年上涨了6%，但仍低于欧洲类似产品，表明了正是这种政治功能失调的定价。伯纳姆的上升可能会缩小这个差距。