أعلنت شركة تروكولر، تطبيق تحديد هوية المتصلات والذي يتخذ من ستوكهولم مقراً له ويخدم أكثر من 400 مليون مستخدم حول العالم، عن إلغاء 70 وظيفة هذا الأسبوع نتيجة لمواجهتها لازمة حادة في أعمال الإعلانات لديها. انهارت عائدات الشركة من الإعلانات بنسبة 44٪ مقارنة بالعام السابق، مما أجبر الإدارة على الاعتراف بما كان المحللون يهمسون به منذ شهور: أن نموذج التطبيق المجاني بالإضافة إلى الإعلانات الذي دفع نمو تروكولر لعقد من الزمن ينهار في الوقت الحقيقي. تمثل عمليات التسريح حوالي 10٪ من إجمالي عدد موظفي تروكولر وتؤثر بقوة على أقسام المبيعات والتسويق الخاصة بالشركة. لم تكن هذه الأقسام ضعيفة الأداء - فهي الفرق المكلفة ببيع منتج لا تريد المعلنين شراءه بشكل متزايد. تنخفض معدلات الإعلانات الرقمية عبر اللوحة مع تشديد ضوابط الخصوصية وزيادة عدائية المستخدمين نحو الإعلانات المتطفلة، ولكن وضع تروكولر أكثر حدة. فالقيمة الأساسية للتطبيق - تحديد الهوية المتصلين غير المعروفين - تخلق بيئة إعلانية محرجة حيث يحاول المستخدمون تجنب الاتصال غير المرغوب فيه، مما يجعلهم خاصة مقاومين للرسائل التجارية. لم يكن التوقيت أسوأ بالنسبة للموقف العام لتروكولر في السوق. طرحت الشركة للجمهور في بورصة ناسداك ستوكهولم في أكتوبر 2021، تحت تأثير تقييمات التكنولوجيا في عصر الجائحة. ومنذ ذلك الحين، تضاءلت شهية المستثمرين للتطبيقات الاستهلاكية المدعومة بالإعلانات. أعلنت ميتا (META) وسناب (SNAP) وألفابت (GOOGL) عن تباطؤات في الإعلانات، ولكن هذه الشركات لديها تدفقات دخل متنوعة وميزات ضخمة من حيث الحجم. تروكولر ليست متنوعًة بما يكفي أو مهيمنة بما يكفي لتحمل تراجع إعلان ممتد. تحرص الشركة بشكل متزايد على دفع فئة الاشتراك المميزة - تروكولر بريميوم - لكن معدلات التحويل تروي قصة قاسية. رغم أن لديها 400 مليون مستخدم مسجل، إلا أن تروكولر يضم حوالي 1.5 مليون مشترك فقط، وهو معدل تحويل أقل من 0.5٪. هذا أمر كارثي وفقاً لمعايير البرمجيات كخدمة (SaaS)، حيث تحول التطبيقات الاستهلاكية الصحية عادة 2-5٪ من المستخدمين إلى فئات مدفوعة. الرياضيات قاسية: إذا كان دخل الإعلانات ينهار ودخل الاشتراك لا ينمو بسرعة كافية لتعويضه، فيجب التضحية بشيء ما. ما يجعل هذا مؤلماً بشكل خاص هو أن تروكولر حل بالفعل مشكلة حقيقية. في أسواق مثل الهند، حيث تكثر المكالمات الغير مرغوب فيها والاحتيالات، أصبح التطبيق جزءً حيويًا من البنية التحتية. ولكن حل مشكلة لا يخلق بالضرورة نموذجاً تجارياً مستداماً، وتتعلّم تروكولر هذا الدرس بالطريقة الصعبة. راهنت الشركة على أن النمو الكبير للمستخدمين سيترجم في النهاية إلى ذهب الإعلانات، وهي نظرية عملت بشكل رائع في العقد 2010 ولكنها تنهار في العقد 2020 مع تحول كل من المعلنين والمستخدمين ضد الإنترنت المدعوم بالإعلانات.
💻 technology
تروكولر تستغني عن 70 موظفاً مع انهيار نموذج الإعلانات
تطبيق معرف المتصل الذي كان يبدو لا يمكن إيقافه قام بخفض 10٪ من قوته العاملة بعد أن انهارت عائدات الإعلانات بنسبة 44٪. شركة تروكولر تجد نفسها مضطرة لتغيير المسار قبل أن يفقد المستثمرون صبرهم تماماً.
رأيي
انهيار تروكولر هو عرض مسبق لما سيحدث للعشرات من تطبيقات الزومبي التي اختلط عليها النمو في عدد المستخدمين بالنجاح التجاري. تم بناء نظام بيئي كامل للتطبيقات الاستهلاكية المدعومة بالإعلانات على رأس المال الرخيص والتوقعات المتفائلة التي لم تتحقق. الآن بعد أن توقف الموسيقى، نكتشف أي شركات لديها نماذج أعمال قابلة للحياة وأيها كانت تحرق أموال المستثمرين لتأمين خدمات لا يرغب أحد في الدفع مقابلها. تروكولر بوضوح يقع في الفئة الأخيرة. المأساة الحقيقية هنا هي أن تروكولر كان بإمكانها بناء شيء مستدام لو فرضوا رسوماً على المستخدمين منذ اليوم الأول بدلاً من ملاحقة مقاييس الفانيتي مثل إجماليات التنزيلات. كان لديهم منتج يقدره الناس بصدق في الأسواق المليئة بالمكالمات المزعجة والاحتيالات. لكنهم تعرضوا للإغراء بالنهج المتبع في وادي السيليكون: النمو السريع، ثم جني الأرباح لاحقًا، الطرح العام الأولي قبل أن يسأل أحد الأسئلة المحرجة. الآن هم عالقون بقاعدة مستخدمين مدربة على توقع الخدمة المجانية، نموذج إعلانات مكسور، ومستثمرين يطالبون بالربحية أمسية. هؤلاء العمال السبعون هم فقط الموجة الأولى - ما لم تجد تروكولر مصدر دخل معجزة، فإن هذه الشركة تتجه إما إلى الاستحواذ بجزء ضئيل من تقييمها الأولي أو الانهيار البطيء.
ماذا سيحدث بعد ذلك
توقعوا أن تعلن تروكولر عن عروض باقات اشتراك جريئة وشراكات في الربع القادم، ربما تربط الميزات المميزة بحزم في شركات الاتصالات في الهند وغيرها من الأسواق الرئيسية. من المحتمل أن تجرب الشركة في تقديم عروض B2B - بيع خدمات كشف الرسائل غير المرغوب فيها والتحقق من المكالمات للأعمال التجارية وشركات الاتصالات - لأن هذا هو المكان الذي يتواجد فيه المال الفعلي في هذا المجال. راقبوا اهتمام الاستحواذ المحتمل من شركات أكبر مثل مايكروسوفت أو جوجل التي قد ترغب في تقنية تروكولر وبيانات المستخدمين لمبادراتها الخاصة بمكافحة الرسائل غير المرغوب فيها، على الرغم من انخفاض التقييمات بشكل كبير عن قمة طرح العام الأولي في 2021. النقطة الحقيقية تأتي في الربع الثالث من 2026 عندما تعلن تروكولر عن نتائج الربع القادم. إذا استمرت إيرادات الإعلانات في الانخفاض بمعدل 40٪+ بينما يبقى نمو الاشتراك ضعيفًا، فإن المجلس سيواجه خيارا وجوديا: قبول استحواذ بأسعار مخفضة، إجراء تخفيضات أعمق تؤدي إلى تفريغ المنتج، أو محاولة انتقال جريئة إلى خدمات الشركات. السيناريو الأكثر احتمالية الذي لا يتحدث عنه أحد؟ دمج إقليمي حيث تبقى تروكولر كشركة صغيرة تركز فقط على الهند وجنوب شرق آسيا، متخلية عن الأسواق الغربية تمامًا لتقليل التكاليف. هذه ليست قصة البطل التكنولوجي العالمي التي اشترى فيها المستثمرون، ولكنها قد تكون طريقة البقاء الوحيدة.
تأثير السوق
تتداول تروكولر في ناسداك ستوكهولم تحت الرمز TRUE.ST، حاليًا تتراوح بين 30-35 كرونة للسهم، انخفاضًا بحوالي 65٪ عن سعر طرحها الأولي البالغ 85 كرونة. من المحتمل أن يؤدي إعلان الوظائف هذا إلى انخفاض آخر بنسبة 5-10٪ حيث يسعر المستثمرون في الأسس المتدهورة والحقيقة أن تعافي الإعلانات ليس قادمًا. يواجه قطاع التكنولوجيا الشمالي الأوسع، الذي يتتبعه مؤشر OMX Stockholm Technology GI، خطر العدوى حيث تسلط معاناة تروكولر الضوء على مدى زيادة وعود العديد من شركات التكنولوجيا الاستهلاكية الأوروبية بشأن تحقيق الدخل من الإعلانات. بالنسبة لمقارنات اللعبة، راقبوا شركة سناب (SNAP) و بينترست (PINS) - كلاهما منصات تعتمد على الإعلانات وواجهت ضغط الإيرادات المشابه وتخفيضات القوى العاملة خلال الثمانية عشر شهرًا الماضية. عندما قطعت سناب 20٪ من الموظفين في 2023 وسط انخفاض في إيرادات الإعلانات، تراجعت الأسهم في البداية لكنها استقرت لاحقًا حيث حسنت التخفيضات في التكاليف الهوامش. حجم تروكولر الأصغر وافتقارها إلى بدائل الدخل يجعل انتعاشًا مشابهاً أقل احتمالًا. مستثمرو TRUE.ST قصيرة الأجل بحذر مع احتمالات الأسعار التي قد تصل إلى 25 كرونة إذا أكدت أرقام الربع القادم استمرار دوامة موت إيرادات الإعلانات. يصبح السهم مثيرًا للاهتمام فقط إذا أظهرت إيرادات الاشتراك نموًا غير متوقع في شكل عصا الهوكي أو ظهرت شائعات استحواذ.